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台灣景氣亮藍燈!我該在這時候買進股票嗎?

2022/01/31

行政院國家發展委員會負責發布景氣燈號 ,發布頻率為每月一次,其發布的燈號一共有五種顏色。每一種顏色都象徵不同的經濟景氣狀況,依序從景氣熱絡到景氣低迷的順序是:紅燈、黃紅燈、綠燈、黃 藍燈 、藍燈。

自 1977 年發布以來,我國的景氣燈號的構成項目一共歷經 8 次修訂,目前共有 9 項構成項目,將這 9 項構成項目的個別分數加總,就會得成當月的景氣分數,並且轉換成相應的景氣燈號,供社會大眾作為判斷大環境經濟氛圍的一項指標。而最近發生了一件大事,那就是 11 月竟然亮起了藍燈!

資料來源:國家發展委員會

景氣燈號亮起藍燈!

2022 年年初,我國的景氣燈號為 36 分,相當於黃紅燈燈號的前段班;然而,景氣燈號卻一直向下調降,同年的 3 月到 8 月雖然一直維持綠燈,但是其實質對應的分數卻是從 31 分滑落至 23 分。2022 年 8 月,我國的景氣燈號為 23 分,一個月之後劇降 6 分,僅剩 17 分,正式宣佈景氣燈號向藍燈邁進。滑落幅度之劇讓工商時報憂心忡忡,「今天的情況就像從立秋,跳過了白露、霜降而直抵立冬,這真是出乎意料之外。」而在 2022 年 11 月時,景氣燈號落至 12 分,正式進入藍燈!

按照發布單位國家發展委員會的說法,俄烏戰爭和通貨膨脹是 2022 年 11 月藍燈的主因,「且各國加速緊縮貨幣政策,全球經濟成長動能趨弱,終端市場需求下降,加以產業鏈持續去化庫存,致 11 月份海關出口值、批發業營業額均較去年同期轉呈衰退,機械及電機設備進口值增幅亦下滑,且生產面、金融面、信心面指標仍續呈疲弱。」

對於 2023 年的景氣,國家發展委員會預測國際市場的需求或可能下降,「恐抑低我國出口表現」,並且重申俄烏戰爭以及中國經濟對我國的波動影響。對此,國家發展委員會並不樂觀,「惟俄烏戰爭膠著,且全球通膨及升息壓力持續,加以中國疫情快速擴散,均加深全球經濟下行風險,後續發展仍須密切關注,適時因應。」換言之,我國景氣燈號藍燈的趨勢或恐持續,甚至惡化。

資料來源:國家發展委員會

 

歷次景氣燈號亮藍燈是為什麼? 我國景氣指標數月呈現藍燈的次數共有 5 次:


其它曾經出現藍燈,但是僅維持一兩個月的年份為:1990 年 6 月和當年 12 月;1995 年 10 月到 12 月;1996 年 3 月和 5 月;1998 年 12 月;2003 年 4 月到 5月;2006 年 12 月;2018 年 12 月。

亮藍燈是買股票的好時機嗎? 若仔細觀察景氣指標燈號和台股走勢,可以發現大致上出現相當高的一致性。因此,每個月發布景氣燈號是一個值得決定是否要進場台股的重要指標。

 

拿元大 台灣 50 的指數 股票 型基金作為範例,時間點選在 2008 年金融海嘯開始。

假使我們在亮起第一顆藍燈的時候,決定進場購買,並且放置一年,這三次的藍燈進場投資都能為我們帶來正報酬,幅度甚至可以到達 18 %左右,少也有至少 5 %。換言之,當景氣藍燈亮起時,可以考慮進場,並且觀察藍燈持續的時長。假使放置大約一年左右或以上,撐過長達半年以上、甚至長達快一年的持續性藍燈時期,等待景氣再度熱絡,就能夠在低谷回升的股市中賺回價差。

結論

景氣燈號的組成內容與台灣的經濟息息相關,特別是其中的工業生產指數、海關出口值。台灣屬於外貿型經濟體,因此景氣燈號亦將相關指數納入考量。國際情勢影響台灣外貿水準,亦會影響台灣的上市櫃公司,因此影響到台灣股市,這層連帶關係讓景氣燈號成為判斷是否可以進入股市的一個重要指標。雖然這不是唯一指標,但是對於身為投資者的我們,亦是不可小覷的判斷工具。

 

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