期貨交易成本有哪些？什麼是保證金？

2024/03/08

期貨（Futures）是一種事前約定好交貨時間、金額及數量，在未來達成交易的契約。最初應用的商品是農作物，農夫怕耕種的農作物在未來收割時大豐收，而造成價格下跌；農作物收購商擔心天氣影響產出，造成未來原物料價格變化幅度太大。因而有了期貨這個金融商品的概念，讓買賣雙方有個預期的價格，能夠提前固定成本。而近期期貨越來越熱門，最多人交易的期貨商品就是大家比較常聽到的台指期與小型台指，交易標的為台灣加權股價指數，也就是以投資大盤為特色。了解台指期與小台指的介紹後，投資人可能會好奇那交易一口期貨需要付出的成本有哪些呢？會比股票還便宜嗎？看完這篇就會有答案囉！

 

本文目錄

• 期貨交易成本

• 期貨交易稅計算

• 期貨交易總成本計算

• 結論

期貨交易成本

交易一口期貨需要付出的成本有三項，分別為保證金、手續費與交易稅，保證金只需在購買期貨時付出，手續費與交易稅則是買進與賣出時都需負擔的費用。接下來來股感會好好介紹這三項交易期貨時需要付出的費用，趕快看下去吧！

期貨保證金

期貨保證金是下單期貨時最主要的成本，把期貨平倉後可以將保證金帳戶的錢領回來。保證金的作用是防止交易違約以及保護投資人，所以在購買期貨時需要根據期貨的總價值，先提撥一定比例的金額至期貨公司的保證金戶頭，才可以擁有期貨部位。

保證金的提撥金額由台灣期貨交易所依據市場狀況所制定，投資人應隨時關注保證金的調整。而期貨價值的變動，也就是買賣方的獲利或損失，都是直接反應在保證金帳戶餘額上，不論是買入期貨還是賣出期貨，在平倉前保證金帳戶都需要有保證金喔。

期貨保證金又分為原始保證金、維持保證金以及結算保證金。

原始保證金（Initial Margin）：欲建立新部位時所需的資金，原始保證金額度由交易所訂定之。

維持保證金（Maintenance Margin）：擁有期貨後所需維持在帳戶中的最低保證金水準，若低於維持保證金，期貨經紀商將發出保證金追繳通知（Margin Call），須將保證金補至原始保證金的水位。

結算保證金（Clearing Margin）：是台灣期貨交易所為了避免期貨商可能會有違約的風險，向期貨商收取的保證金，與投資人無關。

 

如果保證金低於維持保證金，期貨商會發出追繳通知，若投資人未能及時追繳保證金至原始保證金的水位，也就是下個營業日的 12 點前，那麼所擁有的期貨部位就會被期貨商砍倉，俗稱斷頭，強制把期貨部位用市價出掉，產生已實現的虧損。投資人需要謹慎考慮自己的風險承受力和資金狀況，可以多放一點資金在保證金帳戶中，來降低被斷頭的可能性。有一種比較特別的情況，如果某天大盤震盪的很劇烈，使得保證金帳戶金額小於原始保證金的 25% 時，期貨商會直接砍倉，連追繳的機會都沒有。

 

保證金帳戶最大的優勢是讓投資變得更有彈性，用較小的保證金來購買較大的合約價值。台指期 1 點為 200 元，小台指 1 點為 50 元，以台灣加權指數 18,000 點來說的話，一口台指期的契約價值為 18,000 x 200 =3,600,000 元，原始保證金為 167,000 元，槓桿倍數約為 21 倍。這種高槓桿的特性能夠增加投資人的潛在效益，同時也帶來相對高的風險。

槓桿倍數：每口合約價值 / 每口保證金金額

期貨手續費

在網路上查詢期貨手續費，得到的結果大多是投資人需要個別尋找不同期貨經紀商的營業員獲得手續費的報價，手續費會因期貨商自身的營運規模及成本而不同。手續費不公開最大的原因是期貨商要避免削價競爭，手續費屬於營業秘密的一部分，即使是同一間期貨商，交易員提供的手續費報價可能因為客戶交易量的多寡有所不同，也就是手續費其實是可以議價的哦！

雖然無法得知各期貨商的手續費，但從台灣期貨交易所可以得知最低的手續費會是多少，期交所公布的是結算會員付給期交所的手續費，包含交易經手費及結算手續費，也就是期貨商的成本。因此為了獲利，期貨商所訂定的手續費一定會高於此金額。

目前台指期手續費大約落在 45~60 元，小台期則落在 20~35 元。

由下表可以看到台指期的最低手續費為 20 元，小台指為 12.5 元，交易所呈現的手續費是期貨商繳予交易所之費用，而期貨商實際對交易人的手續費要看期貨商考量市場競爭計算後提供報價得知。不過可以得知的是，大部分期貨計算出的手續費都會比現股交易的千分之 1.425 手續費還要低。

 

期貨交易稅計算

由上表可以看到，期貨稅率為每次交易之契約金額的十萬分之 2。

假設台灣加權指數目前為 18,000 點，且一點台指期為 200 元，因此一口台指期契約金額為 18,000 x 200 = 3,600,000 元，期交稅為契約金額的十萬分之 2，也就是 3,600,000 x 0.00002= 72 元

 

期貨交易總成本計算

看完上述介紹期貨的三項交易成本後，是否對期貨交易有進一步的認識？接下來一起計算購買一口期貨到底要付多少錢。

假設某 A 期貨商的台指期手續費為 60 元，小台指為 35 元

做多台指期：投資人購買一口台指期在 18,000 點，在 18,200 點時平倉，台指期一點的波動為 200 元

簡單來說，總報酬為指數價差金額（18,200-18,000）*200 減掉買入和賣出時付出的手續費及交易稅（60+72+60+73）可得最終獲利 39,735。

做空小台指：投資人賣出一口小台期貨在 18,000 點，在 18,200 點時平倉，小台指期貨一點的波動為50元

 

因為是賣出小台指，但平倉時台灣指數為 18,200 點比購買時的 18,000 還高出 200 點，因此虧損 200*50=10,000 元，再加上賣出買回的手續費與交易稅共 106 元，因此總虧損為 10,106 元，此時保證金剩餘 31,750，低於維持保證金（32,000 元），需要補入 10,000 元至原始保證金的水位，才可以免於遭到斷頭。

結論

以上就是期貨交易的三項費用，以及實際買賣所該如何計算損益的方式。期貨高槓桿的特性吸引了不少投資人，投資期貨時需要特別注意保證金水位是否低於維持保證金，以免遭到平倉。追蹤台灣指數的台灣指數期貨以及小型指數期貨時要關注的不只是台灣的經濟，全球的經濟情勢及政治消息對於大盤都會有所影響，投資時需要謹慎評估所能承受的風險以及金融市場概況，才能夠避免有過大的損失！

 

本文為StockFeel授權轉載，原文為《期貨交易成本計算｜期貨交易成本有哪些？保證金是什麼？手續費怎麼算？期交稅多少？》

 

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