金管會開放外資以台股擔保質借！對投資人影響？
2022/10/02
8 月 29 日，我國金管會做了早該達成的重要決定：開放外資能以我國的股票作為擔保品，從事境外的投資活動。其條件為，該外資機構「需為我國合格登記之境外外國機構投資人」，並且「以國內符合一定條件之上市櫃股票」作為抵押品項。
金管會的目的
此次金融監督管理委員會的目的是活絡資本市場，提升資本市場的資金流動性。在做出這項決定之前，在我國從事投資活動的境外法人，往往必須先拋售手上的中華民國股票，換成資金後，再換匯成美元、人民幣、日幣、澳元，才能進行在國外的投資活動。
這樣的方法往往會讓法人增列兩次的開支：一，在中華民國國內拋售股票，需要向我國政府繳納證券交易稅；二，拋售我國股票後的資金再轉換成外幣時，必須承擔股票交割產生的時間差造成的匯率風險。
因此，對於外資而言，金管會的這項決定釋放一定程度的友善。
投資者的作業
投資者接下來需要注意的有以下幾項：
（一）金管會是否會開放質押外國股票，例如那斯達克股票、香港股票、日本股票，讓投資法人增加獲取資金的管道。
（二）股票質押利率、股票質押維持率是否具備有別以往的計價方式？
（三）倘若質押股票的價值因為戰亂、外國政策或其它臨時原因而劇烈波動，金管會的防火牆、風險機制是甚麼？
（四）目前金管會是以外資作為開放對象，是否會對國內法人開放同等模式？倘若會，是否是全部的國內法人都有資格從事股票質押的行為？還是會設立一定程度的門檻？
（五）是否會有國內的公司因為本項政策，而假冒成外資，因此在實質上多出了本不可擁有的融資管道？
由於散戶不是法人，因此法人們之間的資金調動，說白了，與散戶沒有直接關係。
但是有間接關係。倘若外資法人獲得資金的管道越來越多，那麼，俗話說的「熱錢」就越容易成形。
試想一下，某個中華民國的超商龍頭分配自己的資產時，有 50 %的資產以股票方式呈現，而今天金管會也開放讓境內法人質押股票，這個超商龍頭就急忙地質押了手頭上 50 %的股票，也就是相當於本身資產的 25 %。
超商龍頭做了重大決策，決定在國外展店，開啟海外投資的新時代。我們假設是非洲的莫三比克吧。結果莫三比克發生軍人政變，莫三比克阿兵哥拿著來自成都的 W-85 式重機槍來到我國超商龍頭的莫三比克總部，接管了超商龍頭在莫三比克的所有資產，包括剛推出的蜂蜜美式。
我國的投資人聽到這消息，由於害怕超商龍頭在莫三比克的投資產生巨大虧損，因此在我國的證券交易所拋售超商龍頭的股票。
金管會能不管嗎？
也就是說，金管會必須將質押股票的方式、內容、影響範圍作總體評估，才能推出既保障散戶，也使法人受益的金融法令。這是我國金管會目前走出的方向。我國金融政策的管制不斷推陳出新，因此我們要為金管會鼓勵、拍手。
但是，別忘記我們也有身為投資者的作業：監督政府。
＃本文為StockFeel授權轉載，原文為《金管會出招！開放外資以台股擔保質借！目的是什麼？》
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