AI算力軍備競賽升溫 MLCC(被動元件)從配角變成關鍵零組件
2026/07/07
在過去，很多投資人聽到「被動元件」這四個字，直覺反應就是「這是一家景氣循環股」。過去的歷史經驗告訴我們，當智慧型手機、筆記型電腦賣得好的時候，被動元件廠就會跟著大賺，甚至因為供不應求而價格暴漲；可是一旦消費性電子的熱潮退去、庫存堆積如山時，廠商就必須面臨價格割喉戰，股價也隨之腰斬。
然而進入2026年，被動元件產業的產業邏輯正在發生根本性改變，從AI伺服器、車用電子到高效能運算（HPC）擁有結構性的技術升級。這也讓市場重新思考，被動元件是否仍只是典型的循環產業。
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AI伺服器與車用電子需求升溫，帶動高階被動元件市場成長。（圖片來源：iStock）
AI讓被動元件從循環股變成成長股
隨著 AI 晶片功耗狂飆，電路板上的 MLCC，是確保 AI 伺服器算力能穩定釋放的幕後功臣。（圖片來源：iStock）
被動元件的消耗邏輯發生本質上的改變，它正式擺脫了過去跟著手機、電腦起伏的命運，在台股市場中迎來一場歷史性的價值重估行情。
台灣被動元件廠商近年持續升級產品結構，從過去偏重消費型MLCC與電阻產品，逐步往高階、高毛利與高可靠度市場布局。包括國巨、華新科、禾伸堂等主要業者，營運重心已逐漸從傳統手機與PC市場，轉向AI、工控與車用領域。產業升級方向明確，也使被動元件的投資邏輯開始脫離單純景氣循環框架。
AI伺服器需求爆發 高階MLCC成新戰略物資
AI與車用電子帶動電子零組件升級，台灣廠商近年積極提高高階產品比重，並加速布局車用、工控、醫療與航太等高附加價值市場。 （圖片來源：iStock）
AI伺服器是2026年全球電子產業最關鍵的成長主軸之一，而其背後最被低估的關鍵零組件之一，正是MLCC。相較於傳統伺服器，AI伺服器對供電穩定度、訊號完整性與高電流處理能力要求更高，因此需要大量高階MLCC與高規格電感、固態電容。
市場估算，一台AI伺服器使用的MLCC數量，已是傳統伺服器的數倍以上。若進一步拉高至AI機櫃與資料中心規模，需求成長更加驚人。問題在於，高階MLCC並非所有廠商都能供應，尤其是高壓、高溫、高可靠度產品，技術門檻與認證週期遠高於一般消費型產品。
這也讓市場出現明顯供需失衡。需求快速上升，但高階產能擴充至少需要一年以上，使高階MLCC市場進入結構性緊缺狀態。這波缺貨並非只是短期拉貨潮，更像是長期供應不足所造成的新供需格局。
台灣廠商近年積極提高高階產品比重，並加速布局車用、工控、醫療與航太等高附加價值市場。
AI伺服器帶動高階MLCC需求升溫，被動元件市場迎來價值重估。
被動元件從配角變身新主角 跟風上車還是長線投資？
除了AI伺服器，車用電子也是另一大成長動能。尤其在電動車、自駕系統與ADAS發展加速下，車輛內部電子元件使用量持續增加，被動元件需求同步成長。
傳統燃油車已需要數千顆MLCC，而高階電動車與智慧車款用量甚至可突破上萬顆。更重要的是，車用元件必須通過嚴格認證，要求長壽命、高耐熱與高穩定性，因此產品單價與毛利率普遍高於消費型產品。
2026年的被動元件產業，已與過去有本質差異，對台灣廠商而言，這既是機會，也是挑戰。未來誰能在高階MLCC、電感與特殊電容市場持續擴大市占率，誰就有機會成為新一輪產業升級的最大受惠者，這種模式雖然有基本面支撐，但短期內如果湧入太多投機資金，股價難免會出現劇烈波動。
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Elena伊亮娜
擅長以犀利筆鋒，拆解資本市場與產業的真實方向；同時以溫暖文字，在複雜人性與跌宕盤勢間，洞察事件背後真正的脈絡。我深信，真正有力量的內容與文字，能為每位讀者，照亮前行的方向。