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金融股股利三大禁令 為什麼要實施?會造成什麼影響?

2022/04/03

近日,工商時報報導, 金管會 將推出新的 股利 法規,「決定要求金融業者必須將獲利減除 淨值 因為股債投資評價減損的部分,才能發放股利」,並且將在二月左右正是宣布這項股利發放規定。

 

金融股股利三大禁令?

這三項禁令分別與金融業者發放的股利憑算方式、股利發放形式發放、股利水準有關。

  1. 金融股股利三大禁令:股利憑算方式 金融業者今年( 2023 年)所能發放的股利,需要扣除法定的 資本公積 ,以及於去年( 2022 年)因為股債投資評價減損所導致的淨值虧損,才能將餘額作為股利。
  2. 金融股股利三大禁令:股利發放形式發放 此項規定不只適用於現金股利,股票股利易受此限受此限。
  3. 金融股股利三大禁令:股利水準有關 金融業者今年( 2023 年)發放的股利水準必須以去年( 2022 年)的獲利為限,不能用先前累積的資本公積來加碼。

為什麼要實施? 因為去年( 2022 年)的股債市面臨重大打擊,影響許多金控公司的配息能力。為了能夠發放股利,有些金控公司意圖以利用「資本公積」來發放股利給股東;然而,「資本公積」是公司資產債表中,列入「股東權益」的一個子項,其存在的原因,是公司的 股本 溢價。

 

顧名思義,股本溢價意味著股價與面額的差異。倘若一公司發售新股,新股認購價為 5 元,成功增資 100 股,而舊股面額為 4 元,則股本溢價將是 100 元。其公式為:

股本溢價 = (新股-舊股)x 增資股數

之所以需要另外列入「股本溢價」的欄目中,是因為新股所籌集的 500 元( 5 元 x 100 股)無法完整列入股本上原本以 4 元為一股的項目。其根本原因在於,新股的一股價額,與舊股的一股價額完全不一樣。為了避免造成莫名其妙多出來的空股,因此在資產負債表中創造出一欄,專門用於歸納新舊股所造成的價差,也就是「股本溢價」,而這個欄目就叫做「資本公積」。

 

金管會的禁令,就是要打擊金控公司使用資本公積的配利方式。或許金管會認為,金控公司以資本公積配利,是拿東牆補西牆,剁左手裝右手,拿股東的權益來送給股東。

 

會造成什麼影響? 實際上,拿資本公積來配利給股東,相當於拿股東的東西來還給股東。金管會發布的這三項禁令,意味著金管會將會更嚴格地管理金融公司今年的配利方式,更關注金控公司的營運狀況。根據第一條禁令,於去年( 2022 年)因為投資評價減損而導致重大虧損的產業,不僅已經連帶影響其身為金控公司的母公司的財務狀況,也會影響其母公司發放股利的幅度;根據第二條禁令,除了現金股利受到影響,連股票股利亦是,代表著金控公司不能以更改股數的方式,來恣意發放股利。

 

 

金融股股利三大禁令結論

對於這三大禁令,在各大媒體上,僅能讀見「金管會相關官員澄清」,但是在金管會官方網站上的「即時新聞澄清」欄中,卻沒有任何的澄清稿。因此,可以推斷這三大禁令仍在研擬中,與各大金控業者協商。至於是否會有完整的 管制 措施,按照些許媒體的報導,或許會在本月中就會出台。

 

但是大方向已定:金管會將會制定新的管制措施,要求金控公司變更發放股利的方式。對於倚賴 金融股 股利做投資的股利族們,切記要時時刻刻關注這項議題,以免投資獲利受到影響。

 

【資料來源】 金融業股利發放 將有新禁令 「即時新聞澄清」,金融監督管理委員會

 

#本文為StockFeel授權轉載,原文為金融股股利三大禁令!會造成什麼影響?

 

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