金價跌不下去？央行連三年狂買、避險潮再起 法人上修目標至 5000 美元
2025/12/22
金價短線跌、長線升，支撐金價的力量從來沒有消失（圖片來源：iStock）
金價近日再度回落到每盎 4,100美元下方，但市場普遍認為這波回檔屬於健康修正，整體仍呈現「易漲難跌」。國際機構一致上調2026年金價預測，黃金價格到2026年底前突破5,000美元，理由包括降息循環、各國央行持續買金、地緣風險升溫等多重因素。
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美元信任動搖、局勢混亂，為何黃金仍是資金最不願離開的避風港？
雖然金價近日跌破 4100 美元，但分析師指出支撐金市的核心力量從未消失。全球央行買金力道仍然強勁，過去三年全球央行買金量保持在歷史罕見高位，創近半世紀新高，象徵長線需求依舊強勁。川普反覆調整關稅政策，使美元與主要貨幣體系面臨信任波動，各國因而更傾向提高黃金在儲備中的比重。
同時，全球地緣局勢持續不穩，避險資金紛紛回流金市。即使金價短線回落，貴金屬長期具備的抗震屬性，使黃金成為資金最不願離開的核心避險標的。
政策不確定性升溫，黃金成市場首選避風港、報酬率領先多數資產（圖片來源：iStock）
關稅與政策搖擺不定 黃金成全球資金最信任的抗震標的
在川普貿易政策反覆、多國關稅議題升溫之際，市場對政策風險的敏感度大幅提高，防禦型資產的吸引力瞬間上升。黃金因具備高度抗震特性，加上美元走勢不穩，使其重新成為全球資金的主要避風港。
過去一年金價多次刷新歷史高點，報酬率也大幅領先多數傳統資產。法人指出，當政策噪音反覆、風險上升時，黃金的韌性特質更為凸顯，成為許多機構投資人的核心持倉。
黃金進入新一輪評價周期？法人喊明年金價挑戰 5000 美元。（圖片來源：iStock）
全球買盤持續進場 華爾街定黃金目標價為5000美元
金價雖自高點回落整理，但長線資金的佈局方向卻越來越清晰，法人指出，亞洲與中東主權基金正大幅提高黃金配置，部分國家甚至以雙倍速度增持實體黃金庫存；同時，全球精煉量與開採量未同步成長，黃金產量長期偏緊，若主要央行同步進入降息循環，實質利率走低將加速資金回流貴金屬市場，供需同時推動下，金價明年挑戰每盎司 5000 美元的機率顯著增加。
避險與儲備需求全面升級，金價震盪後再起。（圖片來源：iStock）
*以上資訊僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
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Carolyn卡洛琳
喜歡工作帶來的成就感，也確信唯有存下更多金錢，才能對生活更有選擇權。曾經連股票是紅是綠的意思都看不懂，但卻越來越喜歡研究總體經濟發展和產業概況，持續朝向財富自由之路邁進，始終相信「只要願意踏出正確理財的第一步，任何人都是潛力股。」