泡泡瑪特三年飆10倍！ Labubu從療癒小物變成股市怪物
2025/11/16
Labubu一度變成全民現象，也帶領母公司股價同步爆衝。（圖片來源：iStock）
這三年，泡泡瑪特（Pop Mart）股價飆漲逾十倍，從被視為潮流話題股，一路翻身成為中價位成長股的代表。Labubu 掀起的盲盒旋風，從社群熱話變成商業現象，背後展現的不只是消費趨勢，更是情緒消費如何轉化為穩定現金流的營運模式，也讓一間潮玩公司，成了資本市場的新寵。
本文目錄
泡泡瑪特這三年漲近十倍，成為港股漲幅最驚人的個股之一。（圖片來源：yahoo股市）
行銷話題太成功，也能推升股價？泡泡瑪特證明可以
Labubu曾紅遍各年齡層，從學生到上班族、甚至中年人都搶著買盲盒。這背後其實反映了一種新型態的「壓力型消費模式」，當生活壓力無處宣洩，療癒系商品與集點型消費行為，變成一種情緒出口，「開盒驚喜」中獲得瞬間小滿足。
這股熱潮不只讓盲盒市場爆發，也讓泡泡瑪特成功累積現金流與品牌聲量，進一步推升股價三年翻十倍。這並不是單一產品的偶發成功，而是靠社群洗腦式行銷、高頻率精準上新與回購設計，穩穩抓住用戶的心與錢包。
賣萌也能撐股價？泡泡瑪特靠Labubu三年飆十倍。（圖片來源：iStock）
泡泡瑪特的銷售密碼：從療癒儀式到穩定現金流
泡泡瑪特成立初期以潮流玩具為主軸，透過Labubu、Molly等原創角色建立品牌IP，並迅速打入年輕消費者市場。當生活壓力加劇，盲盒購物成為年輕人用來「療癒自己」的一種消費儀式，從單純收藏轉變為情緒抒發的出口，這類消費行為雖然看起來只是一頭熱，但偏偏回購率極強，創造出穩定的現金流動能。
對投資人而言，這不只是一次偶發的題材紅利，而是一套有機會複製的商業邏輯。只要話題熱度能持續發酵、產品週期控得住節奏、營運現金流穩定成長，泡泡瑪特就有望從「潮玩概念股」晉升為長期成長型消費品牌，這也是為什麼投資市場對它的關注，早已不只是看某一季 Labubu 賣得多好，而是觀察它是否能持續打造出「下一個 Labubu」。
泡泡瑪特門市吸引各年齡層排隊購買盲盒商品，行成獨特的熱潮行銷。（圖片來源：iStock）
當盲盒不再瘋搶 泡泡瑪特還能走多遠？
Labubu 所帶起的盲盒熱潮，現在已經不像過去巔峰時期那樣瘋狂搶購，但這套結合情緒消費、社群擴散、高頻率上新盲盒的商業模式，仍然維持一定的市場基本盤。
然而，真正關鍵不在於IP熱度能維持多久，而是這整套「壓力型消費週期」是否能持續複製、有效轉化為穩定營收，對長線投資人來說，泡泡瑪特的價值不只是在某一階段賣出多少Labubu，而是能否一直建立起一套可預測、可放大、又能穩定變現的營運節奏，如果這條路走得下去，泡泡瑪特才可能真正從話題股走向成長型企業。
心發現延伸閱讀:
Carolyn卡洛琳
喜歡工作帶來的成就感，也確信唯有存下更多金錢，才能對生活更有選擇權。曾經連股票是紅是綠的意思都看不懂，但卻越來越喜歡研究總體經濟發展和產業概況，持續朝向財富自由之路邁進，始終相信「只要願意踏出正確理財的第一步，任何人都是潛力股。」